金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹般的(de)活过来了(le)，甚至还(hái)在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(h分压公式是什么，分压公式是什么意思òu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了(le)对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提分压公式是什么，分压公式是什么意思前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主席苏世(shì)民(mín)拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团(tuán)两年(nián)前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行(xíng)被(bèi)外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日(rì)本与投资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特(tè)理解(jiě)的巴菲特对(duì)国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一(yī)直在(zài)等待(dài)出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低(dī)估的日本(běn)资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自(zì)己的确被低估(gū)了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社(shè)的(de)合(hé)计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回(huí)购成(chéng)为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的(de)高盛也出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由时间给出(chū)答案吧。

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